Coin Metrics 最新的“网络状况”报告深入探讨了 Coinbase 的收入，对于那些希望了解美国加密货币交易市场的人来说，这是一个长期有趣的话题 根据最新数据，Coinbase 的现金流入已经从交易费用转向多元化多年来，该业务占交易所收入的 90% 以上。
查看其最新季度收益报告，Coinbase 报告收入为 7.07 亿美元，其中 3.27 亿美元来自现货交易。 虽然费用仍然是最大的现金流来源，但目前仅占其总收入的 77%。 其他业务线，包括专业产品的订阅费以及钱包、质押和链上扩展服务，所占的份额越来越大。
这是 Node 时事通讯的摘录，该时事通讯是 CoinDesk 及其他领域最关键的加密货币新闻的每日综述。 你可以在此处订阅以获取完整的新闻通讯。
推荐阅读 15 家需要列入你的观察名单的电子商务公司
44分钟前 2委内瑞拉正式申请加入联盟
1小时前为什么不永远榨取摇钱树呢？ 好吧，Coinbase 历来能够收取高于市场的交易费用，可能是美国最值得信赖的交易所，因为美国加密货币用户实际上不应该使用更便宜的海外竞争对手。
尽管该公司正在向美国证券交易委员会 (SEC) 提起诉讼，但这种情况不会很快发生改变（那么，哪个金融科技公司没有受到 SEC 的打击呢？）。 但这确实意味着 Coinbase 的增长空间有限，考虑到其全球扩张时好时坏，以及日本和印度等市场最近的回落，这一点令人担忧。
世界上仍有大量看涨 Coinbase 的人，甚至不包括该公司最大的股东凯西·伍德 (Cathie Wood)。 Coin Metrics 人员似乎以积极的态度结束，包括对许多具有增长潜力的潜在业务线的想法，包括与 MakerDAO 的合作、USDC 的收入以及其新兴的衍生品推动。
但面对越来越多关于 Coinbase 似乎成功推动多元化的说法，我想引入一些现实：Coinbase 来自交易费的总收入下跌，因为交易费下跌了。 时期。 如果今年像 2021 年一样疯狂，我确信相比之下，排序器费用和质押即服务等看似增长的领域将显得微不足道。
我们不要忘记将 Coinbase 与其美国客户群联系在一起的现实，这也是首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 向海外转移的威胁落空的原因（也是 Coinbase 媒体团队试图撤回报道的原因）。 我相信布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）说他要把 Ripple 带到海外，因为他是一个玩火的疯子，喜欢在明显类似于（但并不总是）证券发行的交易中出售数亿美元的 XRP。
但Coinbase陷入困境了吗？ 它能否成长或摆脱目前的困境？
这是一个非地域非增长的故事：尽管 Coinbase 上现在有 600 多个资产对，但 Coin Metrics 发现公司历史早期列出的硬币和代币（如比特币和以太币）仍然占大部分交易量。
“[S]这意味着添加新资产并不能保证产生交易费收入，”研究人员写道。
另请参阅：Coinbase 所说的三件事将决定加密的未来
根据你如何看待它，这可能对 Coinbase 未来的增长来说是不祥之兆，或者只是一个常识问题。 ETH 和 BTC 是两个最大的网络，但这并没有阻止 Solana 寻找用户群。 并非每个代币都会成为赢家，但除非发生灾难性的事情，否则最近推出的 Sui 和 Aptos 可能也会找到用途和用户。
而且“添加更多代币”并不是真正应对旷日持久的熊市的策略。 问题不在于代币，而在于缺乏用户——因此 Coinbase 的相对交易费用下跌了。
值得庆幸的是，该公司通过最近推出的 Base 扩展到 Stake 和 L2 Rollup 操作的尝试已经取得了早期成功。 对于 Coin Metrics 来说，这预示着链上活动的未来。 对于 Coinbase 来说更好的是它通过散户和机构交易者使用的质押佣金获得的提取回报。 以太坊质押占交易所净收入的 13% 以上，扣除初始软件和硬件成本后，这基本上都是被动收入。
公平地说，Coinbase 的质押操作正面临美国证券交易委员会 (SEC) 的“威尔斯通知”和法律担忧，这意味着它可能有一天会被拔掉。
我认为以太坊扩展层 Base 也存在类似的风险，Coinbase 完全将其货币化，作为唯一一个通过验证交易赚取排序器费用的验证器。 虽然 Base 还不是 Gensler 的 SEC 的目标，但它正在成为 Coinbase 的赚钱工具，部分原因是社交媒体平台 Friend.tech 取得了惊人的成功。
另请参阅：Coinbase 加入以太坊 Layer 2 激烈竞争
但 Base 带来了更清晰的费用，比如主网以太坊的数据汇总，有时令人惊讶的是，这些费用占每天支付的所有 ETH 费用的 1% 以上。
Coinbase 正在参与或可能参与的所有业务线是否都需要付出高昂的代价？ 不知何故，是的。 例如，Coinbase 正在接受多项比特币 ETF 提案，如果这些提案获得批准，可能会蚕食其比特币交易市场。
关于最后一点，我主要是在开玩笑，Coinbase 仍然坐拥巨大成功的交易所业务、新兴的质押平台和 USDC（实际上是通过存款利息印钞）的支持者。
但考虑到其可能增长的限制，布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）将业余时间花在思考“链上广告”、将现实世界放在链上和所谓的“扁平币”等初创公司的想法上，这并不奇怪。 我的意思是，这并不完全像创新投资者 Cathie Wood 听到 Coinbase 的商业计划本质上是“乱搞、找出来”并感到不安。